华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年7月3日

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市场概述

美联储主席鲍威尔赞扬通胀取得“重大进展”，虽重申尚未准备好降息，但被市场解读为鸽派言论。美股低开高走，尾盘加速上行，标普史上首次收高于5500点，标普、纳指、亚马逊、苹果、微软齐创新高。美股“科技七姐妹”仅英伟达最差、跌超1%，特斯拉大涨10%，连涨六日创约一年最长连涨、期间累涨近27%。礼来被拜登喊话减肥药降价但延缓老年痴呆的新药获批，盘中跌3.9%后收跌不足1%。

鲍威尔鸽派言论压低美元和美债收益率，现货黄金在鲍威尔讲话时升至日高。欧元区核心通胀保持高企，勒庞称即使没有绝对多数，也将寻求组建政府，欧股重返齐跌。欧元创两周新高。日元一度创1986年来最低。

油价回落，仍徘徊4月底以来的两个月高位，美油盘中升破84美元，布油升破87美元。

中国市场方面，美股时段，中概指数转涨脱离近五个月低位，阿里巴巴、蔚来、理想汽车涨约2%；离岸人民币下逼7.31。创业板跌1%，贵州茅台涨3.5%，国债期货止跌反弹，广汇转债20%涨停。

要闻

国务院新规：明确存量公司调整认缴出资期限。

鲍威尔称通胀取得了相当大的进展，拒绝就首次降息给出具体信息。“新美联储通讯社”称，鲍威尔对通胀态势感到满意，讲话凸显谨慎乐观情绪。

美国5月JOLTS职位空缺意外好于预期，自三年低点反弹，自主离职人数进一步小幅反弹，不过仍处相对低位。

特斯拉盘中飙涨超10%，二季度交付新车44.40万，好于市场悲观预测，保住了全球电动车销售榜首的位置。

报道：苹果已上调A18芯片订单规模，iPhone 16销量有望冲击1亿台。报道称苹果料将根据AI合作协议而取得OpenAI董事会观察员地位。

拜登：诺和诺德减肥药必须降价。

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市场收报

美股：道指涨0.41%，标普500指数涨0.62%，纳斯达克涨0.84%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.42%。德国DAX 30指数收跌0.69%。法国CAC 40指数收跌0.30%。英国富时100指数收跌0.56%。

A股：沪指涨0.08%，深成指跌0.95%，创业板指跌1.05%。

债市：美国10年期基准国债收益率跌3.56个基点，报4.4257%。两年期美债收益率跌1.86个基点，报4.7370%。

商品：WTI 8月原油期货收跌0.57美元，跌幅0.68%，报82.81美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.36美元，跌幅0.42%，报86.24美元/桶。现货黄金跌0.11%，报2329.46美元/盎司。伦镍收跌超2%。

要闻详情

全球重磅

国务院新规：明确存量公司调整认缴出资期限。存量有限责任公司剩余认缴出资期限自2027年7月1日起超过5年的，应当在2027年6月30日前调整至5年内并记载于公司章程。公司未按照本规定调整出资期限、注册资本的，由公司登记机关责令改正；逾期未改正的，由公司登记机关在国家企业信用信息公示系统作出特别标注并向社会公示。

鲍威尔称通胀取得了相当大的进展，拒绝就首次降息给出具体信息。鲍威尔表示，美联储在通胀方面取得了相当大的进展。不过他同时表示，希望看到更多进展，然后才有足够的信心开始降息。鲍威尔拒绝就美联储的首次降息时间给出任何具体信息。“新美联储通讯社”称，鲍威尔对美国通胀在年初反弹后恢复下行的态势感到满意，讲话凸显谨慎乐观情绪。

美国5月JOLTS职位空缺意外好于预期，自三年低点反弹。美国5月JOLTS职位空缺814万人，预期795万人，4月前值从805.9万人下修至792万人，政府类职位空缺大幅领涨。自主离职人数进一步小幅反弹，不过仍处相对低位。分析称，美国劳动力市场需求的放缓是缓慢逐步的。

特斯拉盘中飙涨超10%，二季度交付新车44.40万，好于市场悲观预测。特斯拉保住了全球电动车销售榜首的位置。特斯拉在中国和美国市场销售超出预期。

报道：苹果已上调A18芯片订单规模，iPhone 16销量有望冲击1亿台。iPhone 16全系标配A18系列处理器，作为苹果首款AI机型有望掀“换机潮”。摩根大通预计，AI手机推出的第一年内，iPhone整体销量将增长2200万台。此外，报道称苹果料将根据AI合作协议而取得OpenAI董事会观察员地位。

拜登：诺和诺德减肥药必须降价！拜登称，诺和诺德向每个美国人多收取了每月1000美元的费用，减肥药成本才不到5美元。

国内宏观

分析：中国央行国债借入操作，交易量是关键；央行卖空国债的权力，是货币政策的新起点

目前国债的单日二级成交量在4000-5000亿元之间，因此如果央行想通过卖出方式对利率产生影响，操作规模不能太小，即便不到千亿，也需要几百亿。如果在100亿以内，那还是预期引导意义大于实质效果。有卖空国债权力的央行和没有卖空国债权力的央行不是一个层面的存在。之前央行对股市没抓手，现在有抓手了，虽然这个机制很间接。当期限利差扩大的时候，是央行定向支持股市的时候。

广州月成交破万套，深圳月成交创三年新高，大湾区多城二手房迅速回暖，少数业主开始涨价。

运力持续紧俏，运价连涨10周。上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）在1日再创年内新高，已连续10周上涨，累计涨幅高达151%。国泰君安分析称，供应端的运力填补或在2024年底才能完成，在此之前需求侧除非出现较大的收缩，否则仍可能处于多头格局，价格易涨难跌。

国内公司

茅台在京发声回应投资者关切：市值管理要在A股努力成为标杆。

贵州茅台党委副书记王莉表示，茅台市值管理要在A股努力成为标杆，分红是大股东和中小股东的一致诉求。但市值管理应当不只是分红，还包括建立与投资者沟通的常态化机制等多个维度。收紧平价供应，暂停大箱投放，百亿单品茅台1935停货。茅台官方稳价组合拳下批价逐渐企稳。李迅雷认为，在房地产等投资规模不断膨胀的同时，不少消费品的金融属性也大大增强，其价格也大幅上涨。当房地产周期步入下行阶段时，通常会对经济带来较大冲击，这就是所谓的乘数效应，高端白酒的潮起潮落与房地产周期紧密相关，其价格走弱早在三年前就已经露出端倪。

“面值退市”保卫战打响，多家A股公司“花式自救”。在“面值退市”压力下，绝大部分公司采取的措施是回购与增持，部分上市公司进行破产重整、资产重组，还有一些公司还通过寻求战略投资、资产剥离、机构投资者调研等方式，试图扭转颓势。

海外宏观

特朗普“封口费”案判决被推迟至9月18日。一份法庭文件显示，美国纽约法官将原定于7月11日的美国前总统特朗普“封口费”案判决推迟到9月18日。

美股二季报要来了，AI股面临“金融奥运会”，跑不赢预期的代价惨重。市场对AI科技巨头寄予厚望，预计英伟达等AI六巨头二季度盈利将同比增长30%，远高于标普500其他494家成分股5%的增速。但历史数据显示，高估值的成长股若未能达到预期，往往面临更大下跌风险。

欧元区5月失业率为6.4%，持平上月。欧元区6月调和CPI同比2.5%，较前值小幅下滑，但服务业通胀依然顽固。

欧元区5月失业率延续历史低位，显示劳动力市场仍具粘性，对通胀构成上行风险。剔除能源、食品、酒精和烟草波动影响的核心调和CPI保持在2.9%，略低于预期；服务业同比通胀依然高达4.1%。

拉加德：欧央行不需要将服务业通胀降至2%，极不可能回归零利率环境。需要密切关注服务业通胀粘性，以确保欧洲央行不要过快降息。欧央行首席经济学家：7月再次降息的可能性不大。对服务业通胀的疑问，需要更多数据。

法股跌幅扩大，勒庞表态：即使没有绝对多数，也将寻求组建政府。国民联盟虽然表示愿意寻求联盟组建政府，但他们仍然坚持要推行自己的政策议程。勒庞说，如果无法实施自己的政策，国民联盟就不会加入新政府。

上半年全球风险资产大盘点：白银成最大赢家，纳指紧随其后，日元、法债垫底。白银意外以22.5%的涨幅勇夺桂冠，成为上半年回报率最高的金融资产；纳斯达克紧随白银之后，上半年回报率高达19%；法债在所有风险资产中表现最差，亏损率达7%。

海外公司

黄仁勋最新专访：如果不全力以赴，英伟达可能会在30天内破产。黄仁勋认为，每家公司本质上都处在危险状态，如果不能保持全力以赴，英伟达也可能会在30天内破产。

阿尔兹海默新药在美获批，礼来盘中收窄超3%跌幅。美国FDA批准为礼来以Kisunla为商品名donanemab在美国出售该药扫清障碍，它将成为在美上市第二种的减缓脑萎缩疾病药物。其美国竞品Leqembi的开发商渤健盘中一度跌近3%。

行业/概念

1、新能源汽车 | 乘联会根据月度初步数据综合预估，6月全国新能源乘用车厂商批发销量97万辆，同比增长28%，环比增长8%。传统车企中，比亚迪6月新能源车销量34.17万辆，同比增长35.02%。奇瑞集团6月新能源销量44,851辆，同比增长230.6%。新势力车企方面，赛力斯6月新能源汽车销量44126辆，同比增长372.04%。理想汽车6月交付47774辆，同比增长46.7%。此外，极氪、蔚来、智己等车企均实现80%以上同比增长。

点评：分析认为，受各地以旧换等政策及价格战持续的提振，5月以来新能源汽车销量持续回暖，渗透率已攀升至新高。机构预计，2024为近三年购车综合优惠力度最大之年。其中，新一线、二/三线城市的换购需求兑现或将成为拉动销量的关键。随着后续新势力多款优质新车逐步上市/交付，电动智能化进一步加速，新能源汽车销量有望继续向上。

2、数据要素 | 7月2日，2024全球数字经济大会在国家会议中心开幕。工业和信息化部副部长辛国斌在会上表示，将加快推进5G、千兆光网等网络的覆盖范围与融合应用，分行业制定数字化转型路线图，深化数据管理国家标准贯标，研究制定数据要素产业发展政策，保障数据要素高水平应用。

点评：银河证券研究所认为，数据是数字经济的基础，中国在人口基数和质量上具有优势，2022年数据规模达到23.3ZB，占全球23%，预计2026年将成为全球数据产量最多的国家。国金证券认为，数据要素是新质生产力的核心引擎，数据要素目前已经进入政策深化推进阶段，在各应用场景中有望加速落地。

3、房地产 | 据中国房地产业协会网站，6月份，北京市二手房网签量达到14987套，环比增长12%，同比增长29.1%，创近15个月来的新高;上海二手房网签量达到26374套，创近三年新高;深圳二手住宅成交4172套，创近38个月来新高，同比增长73.3%。

点评：中信证券研究所 表示，6月份77个样本城市的二手房和新房销售同比表现均为今年2月以来最佳:边际改善明显。随着前期政策逐渐取得实效新的政策又陆续推出，房地产企业的现金流问题将得到缓解，具备竞争优势的地产公司估值已经不高。此外，交易平台将受益于二手房市场放量，物业服务公司的业绩也将贡献稳定现金回报。

4、水泥 | 据上海钢联旗下的百年建筑网报道，自7月1日起，河北唐山、秦皇岛、承德、张家口、保定等地部分水泥企业开始停窑10天。北京、天津均为水泥输入型市场，受河北水泥市场影响较大。停窑之后，熟料紧张，京津冀部分地区水泥价格调升50至80元/吨，实际落实20至40元/吨，散装P.042.5水泥市场到位价300至350元/吨。

点评：工业和信息化部日前发布了《水泥玻璃行业产能置换实施办法》(征求意见稿)，要求连续两年每年产能利用率不足30%的产线不能用于置换，以及要求位于国家规定的大气污染防治重点区域或水泥熟料产能利用率低于50%省区的新建水泥熟料生产线，原则上不得从省外置换产能。天风证券表示，整体来看，该政策短期有望缓解水泥产能跨区域流动所带来的供给压力，利好水泥供给格局优化，水泥产能有望加速出清。

5、固态电池 | 据光明网报道，中国科学技术大学马骋教授开发了一种用于全固态电池的新型硫化物固态电解质，不仅可以展示硫化物固态电解质固有优势，还具有其他硫化物固态电解质无法达到的、适合商业化的低廉成本。

点评：业内人士表示，固态电池由于能在根本上提升两大核心性能——能量密度和安全性，被认为是最具前景的新一代动力锂电。目前，全球各大相关企业都在涉足，并在产能规划、装车配套及融资等多领域加速布局，提前抢占市场高地。业内人士预计，到2030年左右，固态电池稳态市占率有望达到20%。

6、激光 | 据网易报道，斯坦福大学的研究人员在激光器制造领域取得了一项突破性进展。他们成功在芯片上开发并制造出了钛蓝宝石激光器，这一创新成果不仅将激光器的尺寸缩小了四个数量级（即缩小至原来的万分之一），而且成本降低了三个数量级（即仅为原价的千分之一）。

点评：分析认为，这款微型芯片上的钛蓝宝石激光器在多个领域展现出广阔的应用前景。在量子物理学领域，它为缩小最先进的量子计算机尺寸提供了一种廉价而实用的解决方案。而在神经科学领域，研究人员预见到了其在光遗传学中的直接应用，这一领域允许科学家通过光来控制和影响大脑内部的神经元活动。钛蓝宝石激光器光脉冲的发射速度极快，每千万亿分之一秒就能发出一次。

7、第三方支付 | 据中国质量报报道，从中国物品编码中心获悉，截至目前，我国商品条码系统成员数量已跃居全球第一，商品数据资源建设和电子商务应用走在世界前列。据不完全统计，目前全球每天商品条码扫描次数已高达数百亿次，每一秒钟就有几十万件商品通过扫码出售，每年为快消行业节省3000亿元。

点评：分析认为，商品条码依托其背后信息量庞大的商品数据库，轻松实现了商品实物与其数字身份信息的联通，提高了产品流通的速度和质量，已应用到零售、物流、制造业、医疗健康、电子商务等生活的方方面面，使全球范围内的商家和消费者实实在在受益。

今日要闻前瞻

中国6月财新服务业、综合PMI。

俄罗斯总统普京和土耳其总统埃尔多安出席上海合作组织峰会。

美国股市、债市因假期提前半天收市。

美联储公布货币政策会议纪要。

纽约联储主席威廉姆斯讲话。

美国、欧元区、印度6月服务业、综合PMI。

美国6月ADP就业人数变动。

美国上周首次申请失业救济人数。

美国5月工厂订单、耐用品订单。

美国5月贸易帐。

欧元区5月PPI。

美国上周EIA原油库存变动。

<全文完>

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